第五百零八章 变数所在
深夜,坐在办公椅上面,看着手里一叠的资料,王诺脑海里浮现起格林的话。
“王,避险货币,你肯定在关注避险货币,你必须在关注避险货币,我有一些资料,你肯定感兴趣。”
的确,从市场表现来看,王诺早就确定了避险货币有变数的事情,但他不确定变数在什么时候爆发,甚至不知道爆发时的走势。
很简单的事实。
外汇交易中占据最大比重的类型是套息交易,很多人都觉得避险货币就是拿来规避风险的,但绝大部分人不知道为什么,原因只有一个:利息低。
从交易结构来看,避险货币低利息,所以投资机构会借入避险货币、买入融资货币、赚取息差,当融资货币趋涨、甚至是各种融资货币的涨跌结算结构趋向零和的时候,投资机构是稳赚的。
当市场出现大的变故的时候,投资机构第一件要做的事情,就是迅速平仓,于是乎,大家需要借入融资货币、买入避险货币,这是平仓的必须做法,所以市场风险骤增的时候,避险货币会看涨。
像王诺这种业内人都非常清楚的是,避险货币有两种特性,一是低利息,二是流动性好。
低利息就代表着……经济一般,因为经济表现很一般、或者比较差,所以策略上需要低息来释放流动性等因子,借以刺激经济发展,从这一点来看,策略面是希望货币给出贬值幅度的。
流动性太好,避险货币在市场剧变前后,都会升值,这又恰好和策略面追求形成了冲突,管理层对此就只有一句话:MMP。
当然,想成为避险货币,流动性够大是前提,流动性够大又恰好表明了市场是承认货币信誉的,这又恰好是一种美好的负担,避险货币的管理层不可能放弃这一个优势,于是乎……继续负重前行。
澳元相对美元会持续贬值,除了确定澳元贬值之外,王诺还确定美元最起码会走稳的可能性极高,假如澳元趋势性贬值,趴在这个体系上面的套息交易单会不会撤回呢?
澳元是肯定会趋势性贬值了,那么投资机构是选择逐渐平掉套息交易的仓位,还是选择逐渐入场抄底?
从下跌这个因素来看,平仓的可能性是比较高的。
从趋势性这三个字来分析,却有可能是逐渐抄底加仓。
到头来,王诺眼前还是一片迷雾。
只不过,幸运的是,绿角、泰隆、泰隆国际都能够拿到很多的数据资料,王诺只需要等待一段时间,就可以看到投资机构做出了什么选择。
逐渐平仓,那么哪一种避险货币会逐渐升值,然后……经济面承担不起这种金融面的升值幅度,直至出现策略面调整。
抄底加仓,或者进行结构性调整,是否会对避险货币陆续贬值产生支撑,然后……避险货币所在的经济体消化掉这个因子,还是要出现变动。
无论怎么看,只要确定澳元趋势性下跌,王诺就无比确定,避险货币会逐渐吸引变量的聚集,因为一处动、处处动,所有动弹的地方又可以通过某一个区域的集中爆炸来消化掉。
这就是金融市场,诡异、混沌。
王诺还在思考的时候,孟寒也终于是把绿角给的东西囫囵过了一遍,他拿着一叠资料走了进来。
“王总,这是初步的分析资料。”面对着王诺,孟寒无论言语或者表情,都带上了一些尊重,再不同于前段时间那种敷衍的姿态。
“按照绿角给出的资料和看法,我认为他们持有的观点很复杂,似乎是……很矛盾,而且他们对日元很关注。”孟寒点出了自己的分析结论:“其他几种避险货币的论述显得中规中矩,以他们的风格,很可能是基础研究。”
“真巧。”王诺嘴里说道,心里却没太多的意外。
市场说大是很大,说小也很小,专业人士关注的地方,其实差不离,绿角和王诺同时把目光聚焦在日元上面,是很正常的事情。
翻开资料之后,王诺先看结论,脸上失望之情溢于言表。
绿角说得好听,其实也是方向和时间都不敢确定,所以转头去投资他们已经分析几个月的澳元市场了。
但专业团队和草班台子不同的是,绿角很轻松就把王诺对市场的观感用数据披露出来,两者之间也刚好找到了契合点:变数。
“绿角认为日元可能进一步降息,第二季度直到现在,日本经济表现很糟糕,假如他们在澳元的操作没出错,日元进一步降息的可能性会随着时间的流逝而增加,他们扛不住澳元贬值、货币头寸回转的压力,糟糕的经济也需要第二季度来一次加息,为第三季度甚至下半年拼一个基础……”
孟寒先来了一波策略面分析,然后就开始数据的分析:“4月份日本场外零售外汇保证金交易量突破了600万亿日元,增长十分迅猛,超过95%是日元对美元的交易……”
“量增价不变。”王诺很快就抓住了要点。
“由于美元前段时间的走弱,日元对美元从0.0086走到无限靠近0.009附近,零利率已经不足以调节市场资金流向……”孟寒继续分析道。
现在日元是零利率,也就是说,存款在银行是没有利息的,对于幸福的中国人来说,大家会表示:傻子才存。
然而经济不好,对未来的期望不高的话,投资者会抱着少亏当赚的心态、坚决持有货币,减少消费,零利率不是不可接受的。
这对日元的影响很大,普通人总觉得日本是出口型的经济体,其实他们更应该算是内需型经济模式,国人少花钱就是个死字,但……花钱得有钱啊。
经济不好,收入减少,降低消费意愿,打击经济,恶性循环就是这样产生的,这里面受到世界经济局势变化的因素也很高,还牵扯到日本产业结构转变、比如B2B之类的东西,加上进口-加工-出口等模型的震荡变化。
总而言之,不管是绿角,还是王诺,甚至是国际上所有的金融机构,都觉得日元体系上或许积累着巨大的变数。
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