第八百一十章 ‘禹航系’投资策略的转变！

赵立军停顿了一下，继续回应道：“那不能，市场牛市的格局既然已经奠定，断然是不会这么快结束的，我只是觉得牛市第一浪的升势，在这个位置，怕是应该要进入尾声了，毕竟这种连续疯狂的向上突破暴涨，在量能无法全面跟上的情况下，还是很难延续的，因为指数的快速突进，会迅猛地增升无数获利盘啊。

        而市场经过前面连续的上涨，本来场内的中短期获利盘就堆积很严重了。

        如今，在这么急涨一波。

        场内堆积的获利盘资金群体，就更严重了。

        而且这部份获利盘资金，在眼见到市场急速暴涨，手里筹码大幅获利的情况下，大概率也是很难忍住不卖的。

        所以我才担心，这种持续的逼空，反而有些过犹不及了。”

        “不应该啊，不是越涨，压力才会越小吗？”王灿说道，“咋越涨，风险还越大了？”

        “赵经理分析的没错。”这个时候，朱天扬想了想，也接过话说道，“市场多头情绪递进到这种程度，短期内，就算有利好，也很难再刺激情绪了，而这种极端情绪下，几乎所有的活跃多头资金力量，都会快速向场内涌进。

        当这一波活跃的多头资金力量，快速地在指数暴涨中耗尽。

        那么，潜在的多头力量，自然就会衰竭下来。

        而在多头力量逐渐减弱的过程中，经过指数的大幅上涨，中短期获利盘资金群体，却是还在不断累积之中的。

        到时候，一旦新增涌入的多头资金力量，在大幅耗尽之后，无法有力承接盘面。

        那盘面走势，自然就会迅速反转了。

        而一直累积的获利盘资金群体，也自然会在这种情况下，集中抛售筹码，获利止盈。

        这也是市场多空形态互相转换的根本逻辑。

        毕竟，虽然说市场行情的驱动，个股股价的驱动，是由因素合力驱动的，但最为根本的驱动力量，还是资金作用的最终合力。

        一旦买盘减弱，卖盘剧增，不管市场有无持续的利好。

        那股价和指数，自然就很难保持上行态势了。”

        “但是趋势，一般是具备一定惯性的。”听见朱天扬和赵立军心头的忧虑，沉思了一会的刘媛，这个时候也应道，“只要市场牛市的格局不变，支撑市场牛市的宏观基本面，以及最重要的监管层态度不变，整个牛市的底层投资逻辑依然具备，那么市场的长期上行趋势，就不会转变。

        至于短期趋势的转变，以及中短线上的调整，也应该是良性的调整。

        更何况，当前市场，整个投资情绪、投资信心，已经是发展到了相当激进的局面中了。

        在这种局面之下，场内的优质筹码，始终是会受到持续涌入的增量资金抢筹关注的。

        整个市场，具备强硬投资逻辑，以及强硬预期逻辑的核心主线权重股票、优质成长股票，就那么多……

        换句话说，市场的优质筹码数量，是有限的。

        有限的筹码，持续涌入的增量资金，这样的发展结果，就是随着市场的行情行进，优质筹码的股价只会越来越高。

        所以我觉得市场纵然会有中短线的调整需求。

        咱们也应该紧握手里的优质筹码，无惧调整，继续展望未来。”

        “国兵，你觉得呢？”听见几人的讨论，坐在交易室主控电脑旁的黎梦看了看几人，琢磨了一下，并没有直接发表意见，而是将目光转向了一直对市场盘面解读有着独到见解的张国兵，询问道，“你对于市场当前的行情走势，有什么看法？”

        张国兵略微沉思了片刻，目光从身前的电脑屏幕上移开，站起身说道：“回黎总，我觉得我们还是有必要调整交易策略，逐步收缩持仓个数范围，同时减仓止盈，即时收割正在快速扩张的盘面利润的。”

        “哦？”黎梦神色微有惊讶，笑着道，“具体说一说。”

        张国兵停顿了一会，方才继续道：“整体来看，宏观基本面在好转，外围市场的趋势走向也在好转，同时监管层也还在持续向市场释放利好，还有宏观资金面，也在持续向好的方向发展。

        从整个市场的牛市底层逻辑上分析，牛市延续的逻辑，还是没有任何问题的。

        也就是说牛市的宏观走向趋势，肯定不会在这里结束。

        但是，我们作为基金产品的资管人士，除了宏观走势上的分析，首要的责任，是要对自己管理的基金产品净值负责，是要对信任我们的广大投资者们负责的。

        而要对基金产品的净值负责。

        那我们首要考虑的落点，就是基金净值的走势了。

        刚才赵经理和朱经理都分析过了，当前市场走到这个位置，中短期的获利盘，已经是堆积过于严重了。

        就目前的盘面来说……

        潜在的多头资金力量和潜在的空头资金力量，已经呈现出强弱反转的态势了。

        随着市场持续的逼空上涨，曾经的多头，也会是如今的空头，而之前全面踏空，乃至唱空的空头，可能又会发展成此刻的多头。

        市场的多空形态，以及多空力量，随着行情的持续变化，并不是一成不变的。

        我们要清晰的认识市场，并知道市场发展到了哪一个行情阶段中。

        在市场多空资金力量，强弱形态已经开始反转的情况下，不管市场当前是处于持续上涨，还是盘整状态，调整的态势就不可能避免。

        过度堆积的中短期获利盘资金群体，是没有办法向之前一样，通过指数不断的上涨换手，快速消化掉的。

        更何况，之前指数连续上涨，能够一边消化获利盘，一边调整筹码结构。

        那是因为当时的市场普遍情绪氛围，并没有当前这么疯狂，整个市场中，当时看空、看多的都不在少数。

        所谓，有分歧，就有行情。

        而有分歧，就有行情的核心要点，就是分歧会造成换手，会导致筹码结构的持续变化，会让场内筹码不断的换手交换，使获利盘始终保持在一个相对恒定的状态中，从而不至于给市场盘面造成太大的持续压力。

        然而，目前整个市场的投资情绪，已经是全面转向了一致性的多头氛围中了。

        即表面上的空头已经彻底死绝。

        所谓空头不死，多头不止，如此整个市场已然没有什么人继续看空，那么场内的获利筹码，自然也就陷入了短暂锁仓，进一步快速堆积的局面中了。

        这种局面之下，一旦多头力量不济，无法全面支撑盘面的持续大幅上攻突破。

        那么，现在持续锁仓的大批量获利盘，就势必会获利砸盘涌出。

        到了那个时候，市场自然也就会出现连续的剧烈调整态势，从而去消化这些砸盘涌出的获利盘筹码。

        但是，目前两市的成交额量能，已经是逼近万亿规模关口了。

        而且，近期的新增量能速率，是在逐步降低的。

        也就是说中短期可以新增涌入进来的活跃资金群体，差不多已经基本全部进入场内了。

        后续随着宏观资金面的转变，随着货币流动性的进一步释放，纵然还有大规模的新增资金群体等着入市，也是需要足够的时间来反应、酝酿的。

        所以，如果当前市场的多空力量逆转，盘面陷入调整。

        要想全面消化掉从3000点以来的这股庞大获利盘筹码，以及3000点以上新增的庞大解套盘筹码。

        肯定是需要不少时间来消化的。

        也就是可能市场调整的空间和时间，都会出乎当前大多数投资者群体的意料。

        当然了，就算可能的市场调整空间和时间会成一些，在牛市的底层逻辑依然存在的情况下，也依旧会是良性调整。

        只是落到交易层面……

        我们既然已经看明白了这里大概率会有一个时间和空间调整时间都较长的良性回调节点，如果不作出相应的交易策略转变的话，势必就会导致基金产品的净值出现大幅回撤，或者说会浪费很多后续市场机会了。

        更何况，每个年末关口。

        基本上都是业内机构大调仓，或者进行相应基金产品净值结算的日子。

        在这个关口上，资金面情况，并不会特别充裕，市场行情在已然开始透支预期的情况下，怕也是很难打出新的高度空间。

        至少市场广大投资者群体们，普遍预期的沪指会向上触及4000点关口。

        大概率是不太可能的。

        所以我建议，我们其实现在，就可以着手进行年末的净值清算准备，逐步降低咱们基金产品的持仓权重，按照由弱及强的个股持仓顺序，进行逐步的减仓止盈操作了。

        只有在这个时候，减仓止盈，腾出仓位，留出现金额度。

        然后等着市场中堆积严重的获利盘和解套盘资金砸出来，我们才能在后续相对的回调低位，重新拿回我们认为的核心主线优质筹码。”

        “可师父走之前，不是让我们保持动态持仓水位，不要变动吗？”刘媛听完张国兵的这番盘面分析，下意识地反驳，“而且当前市场，确实也没有呈现出可能调整的痕迹出来啊，不管是主线权重热门股票，还是一众边缘主线成分股票，盘面承接都很良好，市场的亏钱效应基本没有，同时今天的市场量能，也还在持续递增。”

        张国兵接着回应道：“当前市场虽然没有调整的痕迹表现出来，但是可以感知到，就算是核心主线领域之中，强势热门股票和一般的核心主线成分股票之间的盘面走势，已经是呈现出彻底分化的局面了，这种局面走势代表着什么，刘经理想必也有自己独特的理解，是能够看明白市场潜在的多空力量已经到了转变的临界点了吧？

        更何况，大家都知道，我们公司几支主力基金产品。

        当前的合计持仓体量，已经达到了2000亿的规模，如此庞大规模的持仓，如果真要等到市场行情彻底转变，或者说市场广大投资者群体，大多都已经意识到市场行情多空转向的那一刻，我们再进行减仓止盈的话……

        我相信，以我们‘禹航系’相关交易席位，对于整个市场的当前影响力而言。

        我们大概率是出不去的，也根本达不成我们需要的交易策略效果。

        毕竟，我们这个体量的资金，真的大规模地在短时间内止盈出场，是无法在盘面上遁形的，而一旦显露在两市龙虎榜上，其它的各主力资金群体，以及大批量散户群体跟着砸，那就根本别想减仓止盈成功。

        所以，我们必须要预判市场的变化，提前做好效应策略转变才行。”

        “国兵说的在理。”黎梦听完张国兵的所有分析意见，仔细琢磨了片刻，微笑地点了点头，回应道，“小资金和大资金，在投资策略上，最本质的区别，就是流动性，咱们目前的持仓体量，不管怎样的投资策略实施，都不得不首要考虑流动性因素。

        不管在建仓阶段，还是减仓阶段。

        一旦市场走到多空明牌的形态中，我们才开始执行相应的投资策略，都是非常不利的。

        所谓牛市，也不是说市场就能一直涨，咱们坚持长线的牛市思维不动摇，但在控制回撤上，还是要格外注意。

        同时，在相应策略执行下。

        在优先流动性的情况下，我们也要学会主动去放弃某些看似可以轻易获取的利润，从而规避掉一些可能存在的风险。

        苏总走的时候，确实说过要保持基金的动态持仓水位不变。

        但是，也说过如果市场出现极端的行情变化，我们还是要学会主动调整策略去应对极端的行情。”

        说完，黎梦微笑地扫视了大家一眼。

        随后见大家并无其它的意见，便准备继续吩咐大家，适时地转变之前的投资策略，按照张国兵所说‘由弱及强’的思路，逐步地对各主力基金产品持仓股票，作出相应的减仓止盈操作。

        却不想，这个时候……

        苏禹突然推开交易室内的门，微笑地走了进来。(本章完)


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